中国特别港务费政策及对皇家加勒比的影响

 • 政策内容：交通运输部发布公告，自2025年10月14日起，对美国及关联船舶征收船舶特别港务费。只要企业持有25%以上美资股份，或船舶悬挂美国国旗、由美国建造，靠泊中国港口就将收费。收费按航次计收、以净吨计价，设四年阶梯上调机制，2025年10月14日起每净吨400元，2028年提升至1120元。

 • 皇家加勒比的具体情况：以皇家加勒比在上海母港运营的海洋光谱号为例，总吨位和净吨位约16.8万吨，今年该船在华运营单个航次最高将收取约6736万元特别港务费。虽政策规定每条美船舶一年内最多收费5个航次，同一航次挂靠多个中国港口只在首个港口收一次，但海洋光谱号接下来一年航期共运营76个航次，若按每次满载4905人，将全年最高上限的5次港务费（约3.368亿元）平均分摊到旅客头上，每位旅客需额外承担约1000元成本。若实际登船人数低于测算基数，人均分担成本更高，成本缺口将落回邮轮公司。且2026年10月后，海洋光谱号的特别港务费将在2025年基础上再次上涨60%，经营压力实质加码。

皇家加勒比面临的全球监管双重夹击

 • 美国税务压力：2025年3月，美国商务部长卢特尼克批评邮轮公司利用船籍注册漏洞逃避美国所得税，要求改用美国籍注册船舶并缴纳更多税款。皇家加勒比等美资控股邮轮公司总部在美国，但在国外注册成立，如皇家加勒比注册在西非利比里亚，挪威邮轮在巴哈马成立，无需缴纳高达21%的美国企业所得税，如今美国可能重新审视其税务豁免。

 • 中国政策压力：中国即将收取的特别港务费让皇家加勒比面临巨额成本。一边是中国母港每年3.5亿元的硬成本不可回避，另一边是美国政府可能撬开避税口子，皇家加勒比陷入两头加码的政策缝隙，曾经避风港模型变成四面吃水的重船，驶入政策波涛汹涌水域。同时，后疫情时代，皇家加勒比还存在本地化服务跟不上、渠道端沟通缺位和规则朝令夕改等问题。

中美博弈下邮轮行业的挑战与连锁反应

 • 中美博弈精细化：本周四，中国升级稀土管制，特朗普政府提议禁止中国航班经俄罗斯飞往美国。关税之后是港务费，清单之后是空域和稀土，中美博弈走向精细化、节点化，邮轮行业成为结构性博弈的最新靶子。

 • 其他美资船舶公司受影响：受中国特别港务费影响的美船舶公司还包括美森航运、嘉吉海运等。皇家加勒比作为目前唯一在华运营的美资邮轮公司代表，替美国邮轮业扛下压力。疫情后皇家加勒比等曾取消多条天津母港航次停靠计划，新特别港务费来袭后，若皇家加勒比决定暂停部分在华航次，临时调整港口面临诸多难题，如母港替代港口选择、当地靠泊批复等十几项同步变更，邮轮销售系统和票务全面修补，船期联动风险等，任何大规模港口调整都意味着调度体系整体再计算。

 • 行业影响范围：中国港务费公告适用口径涵盖几乎所有主流美资控股邮轮品牌，而意大利邮轮公司MSC地中海邮轮、中欧合资的招商维京游轮，中国国产大型邮轮公司爱达邮轮及中资控股的蓝梦邮轮等不受影响。美国对中国籍船舶加收港务费旨在打击中国造船业，但美资邮轮公司若想在中国市场运营将单方面被征费，全球政治碎片化与邮轮全球一体化航线表的矛盾凸显，考验邮轮公司的运营能力。